Jeffrey Gundlach dice que los bonos son ‘perversamente baratos’ en comparación con las acciones, y ofrece una forma de obtener un rendimiento del 9% sin mucho riesgo

Puede perdonar a Jeffrey Gundlach, un sufrido fanático de los Buffalo Bills, si tiene la NFL en mente ahora que el equipo que apoya parece el favorito del Super Bowl. El director ejecutivo de DoubleLine Capital dice que recuerda un anuncio del whisky Crown Royal, en el que un árbitro les dice a los bebedores que tomen un descanso para tomar agua.

“El eslogan es ‘permanecer en el juego’”, dijo Gundlach, en una conversación de Twitter Spaces organizada por Jennifer Ablan, editora en jefe de Pension and Investments. “[The Fed] Comenzó la fiesta, que es un eufemismo para apretar, un trago, dos tragos, tres tragos seguidos, y ahora tres más… como amigo, tómate un agua, ¿sabes? Desacelerar.”

Gundlach dice que existe un riesgo serio de que la Fed se ajuste demasiado y se exceda a la baja del mismo modo que se excedió al alza, particularmente porque también está reduciendo el tamaño de su balance a través del ajuste cuantitativo. “Dado que están tratando de conseguir [inflation] 700 puntos básicos, el exceso puede ser aún mayor”, dice. “Tal vez baje al 4% negativo en el IPC, o al 2% negativo”.

Él dice que eso es lo que dice el mercado de bonos con una inflación que oscila entre el 8% y el 9%. “¿Por qué alguien está comprando un TMUBMUSD30Y del Tesoro a 30 años al 3,50 %, 3545 %? La única lógica que cuadra el círculo es que la inflación se disparará a la baja”.

Gundlach dice que el S&P 500 SPX, -1.13% caerá a un mínimo de 3000, y tal vez “3400, de cualquier manera, más bajo de lo que es hoy”. Y, tal vez no sea sorprendente que el hombre conocido como el rey de los bonos vea muchas oportunidades en el espacio de renta fija. “Los bonos son perversamente baratos para las acciones”, dijo. “Y esto es de alguien que dijo en enero que los mercados bursátiles están muy sobrevaluados, pero era barato para los bonos. Ya no.”

“Este es un muy buen momento para comprar bonos, y una de las formas en que lo sé es que nadie quiere hacerlo”, dijo.

Para los inversores con baja tolerancia al riesgo, dijo que un fondo de préstamos bancarios tiene sentido. Dijo que el margen de las tasas de interés a corto plazo es…

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