Las acciones incendiadas son lo único que funciona a favor de la Fed

(Bloomberg) — La inflación muestra pocas señales de enfriamiento en la economía. No se puede decir lo mismo de los mercados, que empiezan a parecer lo único que tiene la Reserva Federal en estos días.

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Incluso con el gran rebote del jueves, el S&P 500 ha perdido una cuarta parte de su valor este año. Por impactante que haya sido para los inversores, es una de las pocas cosas que suceden en cualquier lugar que realmente concuerda con el objetivo de la Reserva Federal de drenar la economía de la inflación. Recientemente, el costo en términos de riqueza destruida (alrededor de $ 15 billones hasta la fecha) ha comenzado a acercarse al de la crisis financiera de 2008, cuando se compara con el producto interno bruto de EE. UU.

Y aunque el mercado de valores no es la economía, es una señal y una entrada en ella, que afecta todo, desde la confianza del consumidor hasta el precio de las empresas privadas. Las caídas a la par de lo que ya sucedió en las acciones han sido un indicador decente de las reversiones en la inflación más de una docena de veces desde fines de la década de 1950, según una investigación de Doug Ramsey, director de inversiones de Leuthold Group.

“El efecto riqueza desempeñó un papel más importante que nunca en incitar la espiral inflacionaria, y también desempeñará un papel importante en su reducción”, dijo Ramsey en una entrevista en la sede de Bloomberg en Nueva York. “Cuando piensas en la caída del mercado de valores en términos porcentuales convencionales en el índice, eso subestima la cantidad de riqueza que elimina”.

Respaldado por políticas de dinero fácil y un estímulo fiscal masivo, el S&P 500 se duplicó con creces entre su mínimo pandémico y el máximo de este año, lo que hizo que los estadounidenses que poseían acciones se sintieran más ricos, aunque solo fuera en papel. Todo eso ha cambiado en 2022, con la Fed subiendo las tasas al ritmo más rápido en décadas.

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La caída de los precios de las acciones eliminó un 4,1% del patrimonio neto agregado de los estadounidenses a 144 billones de dólares en el trimestre que finalizó el 30 de junio. Esa fue la segunda mayor caída desde 2008.

Todavía no ha tenido un efecto notable en la psique de los consumidores, con la lectura del jueves sobre los precios al consumidor para septiembre que muestra una inflación obstinadamente alta….

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