El mercado de valores está cayendo porque los inversores temen más la recesión que la inflación

Una paradoja del mercado de valores, en la que las malas noticias sobre la economía se ven como buenas noticias para las acciones, puede haber llegado a su fin. Si es así, los inversores deben esperar que las malas noticias sean malas noticias para las acciones que se dirigen al nuevo año, y puede haber muchas.

Pero primero, ¿por qué las buenas noticias serían malas noticias? Los inversores han pasado 2022 centrados en gran medida en la Reserva Federal y su rápida serie de grandes subidas de tipos destinadas a frenar la inflación. Las noticias económicas que apuntan a un crecimiento más lento y menos combustible para la inflación podrían servir para impulsar las acciones ante la idea de que la Fed podría comenzar a desacelerar el ritmo o incluso comenzar a contemplar futuros recortes de tasas.

Por el contrario, las buenas noticias sobre la economía podrían ser malas noticias para las acciones.

Entonces, ¿qué ha cambiado? La semana pasada se vio una lectura del índice de precios al consumidor de noviembre más suave de lo esperado. Si bien sigue funcionando muy bien, con precios que aumentan más del 7% año tras año, los inversores confían cada vez más en que la inflación probablemente alcanzó un máximo de aproximadamente cuatro décadas por encima del 9% en junio.

Ver: Por qué los datos del IPC de noviembre se consideran un ‘cambio de juego’ para los mercados financieros

Pero la Reserva Federal y otros bancos centrales importantes han indicado que tienen la intención de seguir elevando las tasas, aunque a un ritmo más lento, hasta 2023 y es probable que las mantengan elevadas por más tiempo de lo que habían anticipado los inversores. Eso está avivando los temores de que una recesión sea cada vez más probable.

Mientras tanto, los mercados se están comportando como si lo peor del susto inflacionario estuviera en el espejo retrovisor, con temores de recesión que ahora se avecinan en el horizonte, dijo Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors.

Ese sentimiento se vio reforzado por los datos de fabricación del miércoles y una lectura de ventas minoristas más débil de lo esperado el jueves, dijo Baird en una entrevista telefónica.

Los mercados “probablemente están regresando a un período en el que las malas noticias son malas noticias, no porque las tasas generen preocupaciones para los inversores, sino porque el crecimiento de las ganancias flaqueará”, dijo Baird.

El ‘comercio inverso de Tepper’

Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist, argumentó que una imagen especular del telón de fondo que produjo lo que se conoció como el “Tepper…

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