Después de la caída de $ 18 billones, las acciones globales enfrentan más obstáculos en 2023

(Bloomberg) — Más rabietas tecnológicas. Emerge el Covid de China. Y, sobre todo, que no haya bancos centrales que acudan al rescate si las cosas salen mal. Recuperándose de una caída récord de $ 18 billones, las acciones globales deben superar todos estos obstáculos y más si quieren escapar de un segundo año consecutivo en números rojos.

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Con una caída de más del 20 % en 2022, el índice MSCI All-Country World se encamina hacia su peor desempeño desde la crisis de 2008, ya que los aumentos gigantescos de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal duplicaron con creces los rendimientos del Tesoro a 10 años: la tasa sustentar los costos de capital globales.

Los alcistas que miran hacia el 2023 podrían consolarse con el hecho de que dos años negativos consecutivos son raros para los principales mercados de valores: el índice S&P 500 ha caído durante dos años consecutivos en solo cuatro ocasiones desde 1928. Sin embargo, lo aterrador es que cuando lo hacen ocurren, las caídas en el segundo año tienden a ser más profundas que en el primero.

Aquí hay algunos factores que podrían determinar cómo se perfila 2023 para los mercados de valores globales:

Bancos Centrales

Los optimistas pueden señalar que el pico de la subida de tipos está en el horizonte, posiblemente en marzo, y los mercados monetarios esperan que la Fed cambie al modo de reducción de tipos para finales de 2023. Una encuesta de Bloomberg News encontró que el 71 % de los principales inversores mundiales esperan las acciones suban en 2023.

Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi, la administradora de dinero más grande de Europa, recomienda un posicionamiento defensivo para los inversores que se acercan al Año Nuevo. Espera un viaje lleno de baches en 2023, pero considera que “un giro de la Fed en la primera parte del año podría desencadenar puntos de entrada interesantes”.

Pero después de un año que sorprendió a los mejores y más brillantes de la comunidad inversora, muchos se preparan para más reversiones.

la historia continua

Un riesgo es que la inflación se mantenga demasiado alta para la comodidad de los políticos y los recortes de tasas no se materialicen. Un modelo de Bloomberg Economics muestra una probabilidad del 100% de recesión a partir de agosto, pero parece poco probable que los bancos centrales se apresuren a relajar las políticas cuando se enfrenten a grietas en la economía, una estrategia que implementaron repetidamente en la última década.

“Los hacedores de políticas, al menos en los Estados Unidos…

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